9 月 11 日，在 2025 Inclusion·外灘大會開幕主論壇上，源碼資本投資合伙人、美國國家工程院外籍院士張宏江分享了他對于大語言模型、AI 智能體和智能體經(jīng)濟的思考。他表示，大模型的“規(guī)模定律（Scaling Law）”仍然有效，而智能體與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將深刻重塑社會。

規(guī)模定律被看作大模型性能提升的第一性原則，即大模型參數(shù)越高，性能就越好。雖然業(yè)界認(rèn)為預(yù)訓(xùn)練模型的規(guī)模定律在逐漸放緩，但張宏江特別指出，推理模型的出現(xiàn)，塑造了大規(guī)模發(fā)展的新曲線——“推理規(guī)模定律（reasoning scaling）”。他說，上下文（Context）、記憶（Memory）等層面對計算的需求，也將會持續(xù)推升scaling up?！?/p>

另外張宏江指出，“大語言模型通縮(LLM flation)”也將進一步強化規(guī)模定律。大模型單位token的價格在過去三年中快速下降，隨著大模型性能的持續(xù)提升，使用成本會不斷降低。

在AI產(chǎn)業(yè)化方面，張宏江指出AI正在驅(qū)動基礎(chǔ)設(shè)施大規(guī)模擴張。他列舉了OpenAI的Stargate和Musk的Colossus等項目，100萬個GPU的耗電量，相當(dāng)于北京市用電量的八分之一，2025年美國主要科技公司的AI相關(guān)資本開支預(yù)計超3000億美元。整個AI數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈在過去一年經(jīng)歷大規(guī)模建設(shè)熱潮。他表示，IDC產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模建設(shè)會帶動電力生態(tài)，帶動經(jīng)濟的發(fā)展，這正是“AI產(chǎn)業(yè)規(guī)?；钡暮诵捏w現(xiàn)。

張宏江總結(jié)道，人類正在進入“智能體群（agent swarm）”時代，也就是數(shù)量龐大的智能體之間彼此交互、執(zhí)行任務(wù)、交換數(shù)據(jù)、交換信息，甚至交換任務(wù)，而人類與這些智能體群的交互，將構(gòu)成所謂的“智能體經(jīng)濟(agent economy)”。他表示，模型和GPU算力會成為未來組織的核心資產(chǎn)，“企業(yè)需要擴大算力，使模型變得更強大，使數(shù)據(jù)變得更豐富。”他指出，Agent將重塑企業(yè)流程，“超級個體+agent”會帶來巨大的結(jié)構(gòu)性變革。

9月11日上午，以“重塑創(chuàng)新增長”為主題的2025 Inclusion·外灘大會在上海黃浦世博園區(qū)開幕。自2020年起，在上海市的關(guān)心下，在上海市地方金融管理局和黃浦區(qū)人民政府的支持下，Inclusion·外灘大會連續(xù)舉辦四屆，已打造成為全球金融、科技和產(chǎn)業(yè)間的高規(guī)格開放對話平臺。

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