量產(chǎn)自動(dòng)駕駛公司們開(kāi)始籌劃上市了。

據(jù)上交所官網(wǎng)11月23日披露，縱目科技(上海)股份有限公司（以下稱(chēng)“縱目科技”）科創(chuàng)板 IPO 獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。

本次IPO，縱目科技計(jì)劃發(fā)行25%的股份，擬募資20億元。所募資金將主要用于上海研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及東陽(yáng)智能駕駛系統(tǒng)生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期）。因縱目科技尚未盈利，也有部分資金用于補(bǔ)充到公司的流動(dòng)資金中。

事實(shí)上，縱目科技沖刺科創(chuàng)板并不出人意料。

今年年初就有資深投資人向新智駕表示：

L4公司的下一波融資節(jié)點(diǎn)可能得過(guò)幾年，而做ADAS為主的量產(chǎn)自動(dòng)駕駛公司毛利雖較低，但營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到了上市條件，不少公司已經(jīng)開(kāi)始請(qǐng)券商做IPO文件了。

就此看來(lái)，從明年開(kāi)始也許會(huì)有一批以L2技術(shù)起家的公司或向科創(chuàng)板、或向港交所擇機(jī)提交IPO申請(qǐng)。

而縱目科技此次沖刺科創(chuàng)板，也正式打響了量產(chǎn)自動(dòng)駕駛公司上市潮的第一槍。

軟硬一體，產(chǎn)品出貨量超40萬(wàn)套

公開(kāi)資料顯示，縱目科技成立于2013年，總部位于上海，是一家汽車(chē)駕駛輔助技術(shù)(ADAS)軟硬件方案提供商。

截至2022年3月31日，縱目科技共有員工835人，其中研發(fā)人員517人，占比61.92%。

2017年，縱目科技曾短暫的在新三板掛牌11個(gè)月，后因“因公司經(jīng)營(yíng)及發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整所需”退出新三板。而今，經(jīng)歷了幾年的蟄伏，在新能源汽車(chē)滲透率不斷攀升的背景下，縱目科技開(kāi)始向科創(chuàng)板發(fā)起沖刺。

此次赴科創(chuàng)板上市，縱目科技選擇適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)中的“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%”。

據(jù)了解，早在去年6月份，縱目科技拿到小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投的D3輪融資后，便公開(kāi)表示“有科創(chuàng)板上市的計(jì)劃”。

今年3月份，縱目科技再次拿到最新一輪的E輪融資，融資金額超10億元，由東陽(yáng)冠定領(lǐng)投，遠(yuǎn)海基金、臨芯資本、佐譽(yù)資本、復(fù)樸資本、青島元盈、泰有資本及老股東湖州環(huán)太湖集團(tuán)和創(chuàng)徒投資跟投。

縱目科技表示，根據(jù)公司最近一輪融資投前估值80億元。

作為小米官宣造車(chē)后對(duì)外投資的第一家自動(dòng)駕駛公司，縱目科技近年來(lái)的發(fā)展確有可圈可點(diǎn)之處。

從產(chǎn)品上來(lái)看，縱目科技作為L(zhǎng)2公司的代表，致力于將產(chǎn)品商業(yè)化落地，達(dá)成量產(chǎn)。目前為止，縱目科技已獲得多個(gè)整車(chē)廠商的定點(diǎn)項(xiàng)目，累計(jì)實(shí)現(xiàn)了近二十個(gè)車(chē)型的量產(chǎn)出貨，累計(jì)出貨量超過(guò)40萬(wàn)套。

縱目科技目前主要提供針對(duì)低速泊車(chē)場(chǎng)景的智能駕駛系統(tǒng)，包括全景式監(jiān)控影像功能、自動(dòng)泊車(chē)輔助功能和自主泊車(chē)功能。

智能駕駛系統(tǒng)根據(jù)客戶(hù)所需的功能，由控制單元和不同類(lèi)型的傳感器組合構(gòu)成?？v目科技擁有智能駕駛系統(tǒng)軟硬件的產(chǎn)品供應(yīng)能力，可根據(jù)整車(chē)廠商的需求提供配套方案。

客戶(hù)方面，縱目科技已量產(chǎn)或取得定點(diǎn)的客戶(hù)十分廣泛，不僅有如上汽、一汽、北汽、吉利、長(zhǎng)安等傳統(tǒng)主機(jī)廠，還有以蔚來(lái)、理想、合眾新能源，賽力斯等為代表的的新勢(shì)力車(chē)企。

未來(lái)縱目科技將采取雙軌并行戰(zhàn)略。在L2+泊車(chē)方面，保持視覺(jué)感知、傳感器融合感知、定位、決策規(guī)劃和控制等核心算法和前沿技術(shù)領(lǐng)域的持續(xù)高密度的人才投入，有節(jié)奏地進(jìn)行量產(chǎn)化應(yīng)用；另一方面則積極打造行車(chē)輔助駕駛及行泊一體產(chǎn)品，自研前視攝像頭和4D毫米波雷達(dá)等傳感器，采用 AI 算法技術(shù)方案和架構(gòu)，打造有競(jìng)爭(zhēng)力的大算力行泊一體域控制器產(chǎn)品。

受缺芯影響較大，盈利仍需努力

作為沖刺科創(chuàng)板的自動(dòng)駕駛公司，研發(fā)是縱目科技的重中之重。

據(jù)招股書(shū)顯示，2019-2021三年間，縱目科技的研發(fā)投入分別約為1.20億元、1.72億元和 2.70億元。高研發(fā)投入下，縱目科技已取得65項(xiàng)軟件著作權(quán)和177項(xiàng)已授權(quán)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利63項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利86項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利28項(xiàng)。

與此同時(shí)，縱目科技的定點(diǎn)項(xiàng)目接連交付，營(yíng)收呈現(xiàn)翻倍級(jí)增長(zhǎng)，2019-2021三年間營(yíng)收分別約為4966萬(wàn)元、8383萬(wàn)元和 2.27億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為超114.01%。

不過(guò)在營(yíng)收翻倍的情況下，縱目科技仍尚未實(shí)現(xiàn)盈利，19-21三年分別虧損約1.60億元、2.10億元及4.16億元。截至今年三月份，縱目科技累計(jì)虧損已超過(guò)11.18億元。

對(duì)于未盈利的原因，縱目科技指出主要因?yàn)楫a(chǎn)品研發(fā)投入較大、部分產(chǎn)品的研發(fā)周期較長(zhǎng)，同時(shí)部分定點(diǎn)車(chē)型項(xiàng)目尚未進(jìn)入量產(chǎn)階段。縱目科技也在招股書(shū)中承認(rèn)，未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)公司可能繼續(xù)存在虧損情形。

未來(lái)可能影響縱目科技發(fā)展的另外一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)則是缺芯。

縱目科技作為軟硬件一體化方案提供商，采購(gòu)主要原材料包括芯片、被動(dòng)器件、電子結(jié)構(gòu)件、結(jié)構(gòu)件、鏡頭、離散器件等，其中芯片采購(gòu)額占比較高。

據(jù)招股書(shū)顯示，報(bào)告期各期，公司芯片采購(gòu)額占物料采購(gòu)總額的比例分別為50.86%、61.06%、69.53%和 60.66%。

在缺芯最嚴(yán)重的2021年，縱目科技所采購(gòu)的部分芯片不僅價(jià)格大幅提高且交期延長(zhǎng)，為保證向下游客戶(hù)的穩(wěn)定供貨，公司向芯片貿(mào)易商高價(jià)采購(gòu)部分芯片現(xiàn)貨，2021年縱目科技采購(gòu)的芯片平均單價(jià)增長(zhǎng) 48.16%。

今年以來(lái)，主要系芯片供應(yīng)緊張相對(duì)緩解，1-3月，公司芯片采購(gòu)平均單價(jià)下降33.75%。但未來(lái)如果汽車(chē)芯片等原材料的供應(yīng)持續(xù)緊張，一方面可能對(duì)毛利率帶來(lái)負(fù)面影響，另一方面可能導(dǎo)致公司無(wú)法按正常計(jì)劃生產(chǎn)。

由于缺芯、研發(fā)周期長(zhǎng)以及定點(diǎn)車(chē)型未量產(chǎn)等因素的影響，縱目科技目前與已上市的同賽道公司在營(yíng)收、凈利潤(rùn)方面還有著不小的差距。

寫(xiě)在最后

今年以來(lái)，自動(dòng)駕駛行業(yè)的發(fā)展似乎已經(jīng)走到了一個(gè)分水嶺，L4公司商業(yè)化落地遇阻，融資進(jìn)程放緩，L2公司則大干快進(jìn)，加速產(chǎn)品量產(chǎn)。

據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，未來(lái)5年我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，到2025年國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量或?qū)⑦_(dá)到3000萬(wàn)輛。

汽車(chē)市場(chǎng)的高景氣度為產(chǎn)業(yè)鏈上游的汽車(chē)電子及汽車(chē)智能駕駛行業(yè)帶來(lái)了長(zhǎng)期穩(wěn)定的支撐，尤其為以量產(chǎn)為導(dǎo)向的L2公司們提供了巨大的市場(chǎng)增量空間。

工信部近期數(shù)據(jù)同樣顯示，我國(guó)L2級(jí)輔助駕駛乘用車(chē)新車(chē)市場(chǎng)滲透率已提升超30%，提前實(shí)現(xiàn)并超越了2025年實(shí)現(xiàn)25%滲透率的目標(biāo)。按照目前的行業(yè)趨勢(shì)預(yù)判，這一數(shù)據(jù)還將在接下來(lái)三五年內(nèi)繼續(xù)攀升。

期待聽(tīng)到縱目科技以及更多業(yè)內(nèi)玩家的好消息。

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